Pan American Silver concretó un acuerdo para adquirir a MAG Silver por aproximadamente 2,100 millones de dólares en una transacción que combina efectivo y acciones, lo que le permitirá obtener el 44% de participación en la mina Juanicipio, ubicada en el estado de Zacatecas, México. La operación se enmarca en un contexto de creciente consolidación en la industria global de la plata.
De acuerdo con el anuncio oficial, los accionistas de MAG recibirán 500 millones de dólares en efectivo y 0.755 acciones de Pan American por cada acción en su poder, lo que representa una prima del 21% respecto al precio de cierre del viernes pasado en la Bolsa de Nueva York. Se espera que la transacción quede cerrada en el segundo semestre del año, sujeta a la aprobación de dos tercios de los accionistas de MAG Silver.
La adquisición refuerza la posición de Pan American Silver como uno de los principales productores de plata a nivel mundial. La mina Juanicipio, operada por Fresnillo plc —quien mantiene el 56% de participación— generó 4.5 millones de onzas de plata en el primer trimestre del año, además de oro, plomo y zinc, con costos totales sostenibles de 10.64 dólares por onza de plata equivalente. El flujo de caja libre del primer trimestre alcanzó los 77.4 millones de dólares, casi el triple respecto al mismo periodo del año anterior.
Según declaraciones del CEO de Pan American, Michael Steinmann, Juanicipio representa una operación de plata de alta ley y bajo costo, con un amplio potencial de exploración aún sin desarrollar. Solo el 10% del terreno ha sido explorado. A esto se suman los proyectos Deer Trail en Utah y Larder en Ontario, que también pasan a formar parte del portafolio de la compañía.
A pesar del entusiasmo por el acuerdo, el mercado reaccionó con escepticismo: las acciones de Pan American cayeron un 16% en la Bolsa de Toronto, mientras que las de MAG Silver subieron un 6.8%. Tras el cierre de la transacción, los actuales accionistas de MAG tendrán aproximadamente el 14% de participación en la nueva Pan American Silver, ya sobre una base diluida.
Esta operación se suma a una ola de adquisiciones en el sector de metales preciosos, incluyendo la compra de Gatos Silver por First Majestic, Silvercrest por Coeur Mining, y la reciente adquisición de Minera Kolpa por parte de Endeavour Silver. De acuerdo con Peter Megaw, fundador de MAG Silver, esta consolidación era esperada desde hace tiempo y posiciona a Pan American como una de las compañías de plata más importantes del mundo, tanto por su diversidad geológica como por su presencia en distintas jurisdicciones.
