Los acontecimientos geopolíticos ocurridos en 2025 colocaron nuevamente al sector minero en el centro de la atención mundial, al evidenciar riesgos persistentes en las cadenas de suministro que durante años fueron subestimados por la industria. Para 2026, el foco estará puesto en la manera en que los gobiernos respondan a las crecientes tensiones globales y gestionen dichos riesgos, señaló el despacho legal White & Case LLP.
De acuerdo con su encuesta Mining & Metals 2026, las políticas relacionadas con minerales críticos ocuparán un papel central en la toma de decisiones. El 47% de los encuestados identificó a los factores políticos —incluido el respaldo gubernamental— como el principal motor de la actividad en el sector.
White & Case indicó que el viraje hacia un ciclo de inversiones impulsado por políticas públicas ya está modificando el panorama minero, particularmente en Estados Unidos, donde el apoyo estatal detonó un fuerte interés en proyectos de minerales críticos. Cerca de un tercio de los participantes anticipa que esta tendencia continuará en 2026, mientras que casi el 40% espera que el financiamiento respaldado por el Estado sea el mecanismo más común en los mercados desarrollados.
El informe advierte que el nivel sin precedentes de apoyo político a nuevos proyectos mineros, combinado con la volatilidad de la política comercial, refleja la urgencia geopolítica por asegurar el suministro de minerales estratégicos. No obstante, las interrupciones en la cadena de suministro y la fragmentación de políticas nacionales siguen siendo identificadas como riesgos relevantes.
A pesar de este entorno, el 73% de los encuestados prevé una mayor divergencia entre Estados Unidos y China en materia de política comercial y de minerales críticos durante los próximos 12 meses, lo que podría abrir oportunidades, particularmente ante la brecha de financiamiento estatal entre Estados Unidos y Europa.
White & Case también alertó sobre el riesgo de una posible sobreexpansión de la oferta, derivada del fuerte respaldo político, lo que podría generar una burbuja de inversión en el sector. Según algunos participantes, esta etapa de crecimiento acelerado podría extenderse por dos o tres años antes de enfrentar una desaceleración.
En cuanto al desempeño de los metales, el cobre y el oro se perfilan como los principales ganadores en 2026. Dos tercios de los encuestados consideran que ambos continuarán con el sólido comportamiento observado en 2025. En contraste, se anticipa un desempeño más débil para el carbón y el litio, mientras que las perspectivas para las tierras raras estarían fuertemente influenciadas por decisiones políticas.
Respecto a fusiones y adquisiciones, el informe señala que el nacionalismo de los recursos, la volatilidad regulatoria y el costo del capital podrían limitar la actividad, aunque la escasez de activos disponibles se mantiene como el mayor obstáculo. En este contexto, las alianzas estratégicas —incluidas aquellas entre gobiernos y el sector privado— se perfilan como el principal vehículo de crecimiento transaccional en 2026, con las mineras de oro como candidatas naturales a procesos de consolidación.
