Históricamente, la joyería de oro ha cautivado a la civilización, ya que se considera un símbolo de riqueza, poder y arte. Su origen se remonta al 4,400 a. C., aunque es posible que se elaborara y usara mucho antes.
Los arqueólogos han descubierto antiguas joyas de oro en una excavación en la actual Bulgaria, donde se encontraron cientos de piezas de joyería de oro pertenecientes a la era tracia, un pueblo indoeuropeo que surgió durante la Edad del Bronce temprana alrededor del 3,500 a. C.
Sin embargo, aunque el oro brilla más que nunca (al día de hoy 3,250 dólares la onza), el papel de la joyería en la historia de los metales preciosos está perdiendo su brillo.
Según el Consejo Mundial del Oro, Las joyas representaron 391 toneladas de demanda de oro. Solo en el trimestre hasta junio de 2024. Si bien esta cifra fue aproximadamente un 20 % inferior a la del año anterior, debido al alza del precio del oro en ese momento, la joyería sigue siendo el principal impulsor de la demanda, representando el 50 % de la demanda total.
Sin embargo, durante el primer trimestre de 2025, la demanda de joyas de oro cayó, lastrada por las mismas fuerzas que están impulsando el aumento del valor del metal precioso.
En 2024, la joyería de oro fue una clara excepción, con un consumo anual que cayó un 11%, hasta las 1,877 toneladas, ya que los consumidores solo podían permitirse comprar en cantidades menores, según informó el Consejo Mundial del Oro. No obstante, el gasto en joyería de oro aumentó un 9%, hasta los 144,000 millones de dólares estadounidenses, gracias al aumento de precios.
Desde entonces, y mientras los precios del oro alcanzan nuevas alturas históricas, la demanda de joyería ha mostrado una fuerte caída en el primer trimestre de 2025, la más baja desde que la demanda se detuvo por la pandemia de 2020.
En el primer trimestre de 2025, la demanda mundial de joyería alcanzó las 479 toneladas, un 3% superior al promedio del primer trimestre de los últimos cinco años, que fue de 465 toneladas. Sin embargo, en términos de valor, el gasto del consumidor en joyería de oro aumentó un 9 % interanual, alcanzando los 35 000 millones de dólares estadounidenses.
En comparación, la demanda general de oro aumentó un 1% interanual en el primer trimestre de 2025, impulsada por la amenaza de los aranceles estadounidenses, la incertidumbre geopolítica, la volatilidad del mercado bursátil y la debilidad del dólar estadounidense. El Consejo Mundial del Oro informa que la demanda de oro aumentó a 1206 toneladas, lo que representa el primer trimestre más sólido desde 2016.
Entonces, ¿dónde y cómo han perdido las joyas su brillo?
La crisis del costo de vida y el entorno minorista asociado afectan los patrones de compra de los consumidores, particularmente los productos discrecionales o de lujo como joyas y relojes.
Economía de las joyas
Los dos mayores consumidores de oro del mundo, China e India, han experimentado una caída en la demanda de joyas, impulsada en gran medida por el precio récord del oro y las incertidumbres económicas.
En China, es frecuente regalar oro a los miembros más jóvenes de la familia y, tradicionalmente, a los recién nacidos se les regala oro en forma de pequeñas pulseras o collares. Por otro lado, India tiene uno de los mayores mercados de oro del mundo y ocupa un lugar central en la cultura del país.
Para China, el Consejo Mundial del Oro informa que la demanda de inversión en oro debería seguir siendo fuerte en el corto plazo, ya que la creciente guerra comercial entre Estados Unidos y China perjudica el crecimiento y los activos locales.
Según BullionVault, las compras de monedas de oro y lingotes de inversión minorista en China totalizaron 138 toneladas, lo que representa un aumento del 29.8 % con respecto al primer trimestre de 2024. Por otro lado, la demanda de joyería de oro en China disminuyó un 26.9 % interanual en peso, a menos de 135 toneladas durante el primer trimestre de 2025.
En la India, la demanda de joyería también se ha visto reducida debido al aumento de los precios.
El Consejo Mundial del Oro reveló que la demanda de oro de la India experimentó una disminución interanual del 15% a 118.1 toneladas en el primer trimestre de 2025. El consejo pronostica que se espera que la demanda esté entre 700 y 800 toneladas este año.
La demanda de joyería de la India cayó aún más, un 25%, a 71.4 toneladas durante el primer trimestre de 2025, en contraste con las 95.5 toneladas del primer trimestre de 2024, el volumen más bajo desde 2020.
Esta desaceleración de la demanda ha dejado a los minoristas resistentes a la reposición de existencias, ya que enfrentan desafíos para cumplir con las condiciones de pago con los fabricantes, lo que resulta en una crisis de liquidez dentro de la industria.
Una crisis de liquidez, también conocida como crisis de liquidez, se produce cuando hay una escasez repentina de activos líquidos que dificulta que las empresas y las personas cumplan con sus obligaciones financieras a corto plazo.
